2021年迎来了一波着眼于公开市场的公司浪潮。到2021年为止，Retail Dive跟踪了17家申请首次公开发行(ipo)或直接上市的主要零售商。

 

交易平台的数据显示，去年有407家公司申请首次公开募股，比2019年增加了109%，创下了20年来各行业首次公开募股的最高纪录。

 

“最大的驱动因素之一是使用权，”SSA & Company的管理合伙人马修·卡茨(Matthew Katz)说。“从历史上看，ipo一直是富有的大型投资者和企业的神圣机会。而今天……进入IPO市场的门槛很低。”Katz补充说，交易平台正在帮助提供访问渠道，许多个人更多地将投资作为一种爱好。

 

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与其他行业不同，零售行业通常会有普通公众熟悉的公司进入市场，投资者也认得这些公司的名字。“他们可以用手臂抱住它。对他们来说，这不仅仅是一张损益表和资产负债表。这是一种亲和力，一种联系，一种理解，”Katz说。

 

那么，是什么原因导致今年零售业IPO申请激增?哪些行业的地位比其他行业更好?

 

电子商务为王

 

在过去十年里，消费者越来越擅长网购，在过去一年左右的时间里，随着疫情迫使许多人限制去实体店购物，网购的速度才开始加快。蓝冠注册平台

 

这使得许多零售商主要在网上经营。PitchBook提供的数据显示，截至8月3日，截至2021年，已有19个DTC品牌通过首次公开发行(ipo)退出。专家表示，由于电子商务的增长仍是投资者关注的重点，直接面向消费者的企业的市场机会预计将继续存在。

 

“从IPO的角度来看，这是非常可取的，因为投资界现在对电子商务公司有一些合理的比较和合理的预期，就像过去一样，”Kearney的全球消费者实践首席合伙人格雷格·波特尔(Greg Portell)说。“因此，有一群更加知情的投资者在观察和评估这些公司，这些公司的财务支持者认为，凭借这种洞察力，他们可以获得公平的估值。”

 

成立于2010年的Warby Parker于去年9月底通过直接上市的方式首次公开亮相。该品牌在S-1申报文件中说，今年上半年的净收入为2.705亿美元，较去年同期增长53%。但它的申报文件也揭示了DTC品牌的盈利能力:在过去三个财年，Warby Parker要么出现亏损，要么实现了收支平衡，2020年净亏损5590万美元。

 

“季度亏损永无止境的日子已经过去了——围绕数据的炒作，围绕直接面向消费者的炒作，不足以支撑这些公司。”

 

 

其他最近申请ipo的电子商务公司在盈利方面也遇到了类似的困难。Rent the Runway、Lulu’s和Casper都未能持续盈利，甚至从未盈利。事实上，在投资者对其财务状况有了更深入的了解后，卡斯珀最终未能找到一条清晰的盈利之路，它的首次公开发行表现平平。

 

“对于新上市的公司来说，有一条盈利之路的压力很大。连续几个季度亏损的日子已经过去了，围绕数据的炒作，围绕直接针对消费者的炒作不足以支撑这些公司，”Portell说。“现在，投资者正在寻找一条盈利之路。这并不意味着它们明天就必须盈利，但随着其中几宗ipo遭遇困境，我们面临的挑战是:怎样的经济因素才能让ipo实现盈利?如果这还不清楚，投资者就会加大压力。”

 

不过，并非所有的电子商务公司都是无利可图的。拥有Solo Stove、Chubbies、Oru Kayak和Isle Paddle Boards的Solo Brands今年上半年净收入为4200万美元。此外，旗下拥有Princess Polly、Culture Kings、Petal & Pup和Rebdolls等DTC品牌的a.a. Brands在2020年的净利润从2019年的140万美元增至1480万美元。

 

Portell称，"过去，接触消费者，建立渠道和联系就足以让投资者兴奋。"“现在，人们对直接面向消费者业务的经济学更为了解。这些公司现在都把这一点作为他们故事的一部分，而不仅仅是因为他们是一家收入增长迅速的公司。”

 

近年来，消费者也越来越倾向于优先考虑可持续发展的品牌。