在成立11年后，Warby Parker于上月首次公开亮相。

 

DTC品牌颠覆了消费者购买眼镜的方式，为其他DTC公司铺平了道路，每当一个新的热门品牌进入市场，就会引发“X的沃比·帕克”(The Warby Parker of X)的说法。Warby Parker从直接在网上向消费者销售眼镜起家，多年来业务不断增长，从2013年4月的第一家门店到现在的145多家门店。

 

Warby Parker似乎把赌注押在了这些商店上，正努力成为一家盈利的零售商。DTC品牌将门店作为一种工具，帮助抵消与在线获取客户相关的高昂营销成本，这种成本往往会阻碍公司实现盈利的能力。

 

 

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尽管如此，Warby Parker的直接上市是在过去两年大量电子商务品牌寻求上市之际进行的:其他DTC宠儿，如Casper和即将上市的Allbirds，也将赌注押在了公开市场上。

 

Warby Parker的上市一直值得关注。Warby Parker上月通过直接上市上市后，开始以每股54.05美元的价格交易，比8月份在私募市场的发行价高出一倍多。在上市一个月左右的时间里，该品牌的股价一直保持在每股50美元左右。

 

 

 

相比之下，Casper在2020年初申请首次公开发行(ipo)时，最初将股价设定在17美元至19美元之间。仅仅一周后，这家床垫品牌就大幅下调了这一价格，当它正式在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)交易时，以每股14.50美元的价格开盘。上市约一个半月后，Casper的股价跌至每股3.18美元的历史低点。尽管近几个月来其股价有所回升，但仍未超过甚至达到开盘价。

 

 

 

对于那些从诞生以来就一直在私募市场上运营的公司来说，为什么不仅要冒险公开上市，还要公开财务信息呢?

 

宾夕法尼亚大学沃顿商学院(University of Pennsylvania's Wharton School)金融学兼职教授韦塞尔斯(David Wessels)说，从理论上讲，如果一家公司增长迅速且现金流为正，它可能会永远推迟上市，继续保持私营企业的状态。但在某种程度上，公司需要更多。

 

他说:“如果你需要现金——从历史上看，到了某个时候，私人市场将无法满足你的需求。”“那时就会有公开市场。”

 

韦塞尔斯补充说，除了获得更多资金外，进入公开市场还会给企业带来巨大的信誉和庄严感，因为品牌不仅拥有强大的消费者基础，还拥有支持业务的投资者基础。

 

"战略性出售通常不会像IPO那样引起轰动，" Wessels称。

 

 

有时，当条件合适时，市场可以帮助一个品牌走向IPO。

 

虽然收购仍是DTC最受欢迎的退出选择，但公开上市的势头也在增加:Retail Dive跟踪了今年以来的17宗重大IPO或其他公开上市申请。根据Pitchbook的数据，今年DTC领域的ipo已达到12年高点，达到19宗，而2020年和2019年分别为9宗和7宗。

 

到2021年为止，ipo的同比涨幅超过了100%

 

从2010年到2021年，DTC每年的ipo数量。

 

 

即使在电子商务领域之外，现在的公开市场也是如此吸引人，以至于一些意想不到的公司已经开始考虑ipo。吉他中心(Guitar Center)、床垫公司(Mattress Firm)和克莱尔(Claire’s)这三家最近进入破产法庭的零售商上月向美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission)提交了首次公开发行(ipo)的保密注册文件。

 

DojoMojo首席执行官Alex Song表示:“市场非常火爆。“如果人们愿意以非常慷慨的估值来评估这些东西，创始人自然希望朝这个方向看。”

 

为什么有些创始人青睐ipo

 

一个品牌往往是创始人一生的工作，他们的愿景是带领它从概念走向成熟。在这种情况下，创始人可能倾向于通过公开市场退出，这样他们可以保留对公司更大的控制权。

 

风险投资公司Lerer Hippeau的合伙人安德里亚•希波(Andrea Hippeau)表示:“沃比•帕克(Warby Parker)和Allbirds的创始人——我的意思是，他们真的对自己的公司充满热情，这是他们真正想在余生做的事情。”“他们选择IPO的道路是为了能够继续建设，同时带来更多现金，并为投资者提供流动性。”